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曾经，在深圳，GPLP君听到过路演圈创始人抱怨，因为对新三板的情怀，在深圳大涨之前卖掉房子投身新三板路演大潮现在苦苦挣扎一无所有。我问：“您为企业或者投资者哪一方带来了收益了？”他无言以对。事实上，配得上实力的情怀才是情怀，不然就是无病呻吟。

A股上市银行今年前三季度合计实现净利润12274.17亿元（剔除郑州银行、长沙银行），较去年同期增加774.29亿元，同比增长6.73%。28家A股上市银行中，工商银行前三季度实现归属于母公司股东的净利润2396.27亿元，依旧是最赚钱的银行。五大国有银行中，工商银行也是继续位居榜首；而在股份制银行中，招商银行则以675.64亿元的净利润领跑。

市场期待更大规模、更加明显的减税降费举措。年初的政府工作报告中提出今年减税降费1.1万亿（减税8000亿，非税负担3000亿）目标，年中根据内外部形势变化又出台了企业研发费用加计扣除比例提升等减费措施，按财政部测算今年全年实际减税降费规模或超过1.3万亿。财政部还表示有关部门正在抓紧研究更大规模的减税、更加明显的降费措施，进一步降低企业成本，激发市场活力。增值税及社保费率进一步调整的可能性较大。从方式上看，9月李总理明确表示未来减税降费措施将包括：1）增值税税率继续下降；2）个税专项附加扣除；3）调低社保费率等等。10月财政部和国家税务总局已发布《个人所得税专项附加扣除暂行办法（征求意见稿）》，下调增值税税率以及社保费率的具体举措后续可能也会出台。

三、政策保障（一）加强组织领导。体育、发展改革、财政、税务、人力资源社会保障、公安、教育、文化和旅游、卫生健康、科技、民政、外交、住房城乡建设、自然资源、农业农村、残联等部门和单位要建立目标任务分解考核和动态调整机制，确保体育强国建设目标如期完成。进一步转变政府职能，充分调动社会力量，构建管办分离、内外联动、各司其职、灵活高效的体育发展新模式，实现体育治理体系和治理能力现代化。

从后期检修计划来看，甲醇开工率将回升，供应会增加。虽然国庆节前夕部分装置受安检影响有停产、降负的可能，但是甲醇下游受到的影响更大，甲醇供应仍相对宽松。进口将继续维持在高位目前到港预报量仍偏大，9月进口量将继续维持高位。7月甲醇进口量97.26万吨，创历史新高。今年前7个月累计进口甲醇562.10万吨，较去年同期增加140.80万吨，增幅明显。近期，国外短停装置增多：伊朗卡维230万吨装置自8月22日起检修20天；沙特基础工业公司一套年产175万吨甲醇装置临时停车，重启时间未定。这将影响9月下旬的进口量，但在目前进口利润持续顺挂的情况下，对进口的影响相对有限。

基准情形下，估算减税将改善上市公司整体盈利2.2个百分点。乐观情形下改善上市公司盈利10个百分点。以A股公司为例，我们估算基准假设下，16%档位增值税下降至14%有望增厚上市公司利润2.2个百分点。乐观情形下，估算减税将改善上市公司整体盈利10个百分点。社保费率方面，我们估算当前A股公司五险实缴率20.9%，非金融20.8%，低于应缴区间（估算企业五险应缴率区间为[23.1%，29.4%]）。若未来社保费率下降3-5个百分点，将一定程度缓解投资者对社保改征的担忧。